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中新经纬 6 月 27 日电 题:应警惕人民币汇率走低下的投机风险
作者 谭雅玲 中国外汇投资研究院独立经济学家
伴随端午节假期市场波动加剧,人民币汇率继续走低。6 月 26 日,离岸人民币兑美元持续走低,跌破 7.24 关口,现报 7.2405,创去年 11 月份以来低位。同时,在岸人民币兑美元汇率也逼近 7.24,现报 7.2361,日内跌 423 个基点。如何识别人民币贬值背后的风险?
谭雅玲
第一,人民币套利风险不容小视。目前,人民币行情走得过急是否存在海外力量的布局,是风险识别的重要内容。一方面,当前中国外贸存在一定的现实压力,包括相关贸易数据下滑及企业订单的不足,此时人民币贬值应有利于中国外贸企业收汇,利好贸易出口数据,但过快的贬值速度或给企业带来错误的预期,对后续外贸造成负面影响。对于进口而言,人民币贬名优馆值则是不利行情,或在一定程度抑制进口、增加消耗、加大成本。另一方面,中国利率与美国或主要发达国家已经拉开较大差距,利差产生的货币汇兑存在双向投机空间 ( 直接汇率与交叉汇率 ) ,加之在国际外汇市场交易量不断攀升的美元,其主导局面并未减弱,而人民币贬值有利于美元套利赚多,对此,应警惕海外市场在利润驱动的技术引导下的投机举动。应当注意的是,人民币现有的机制是在岸 + 离岸撮合制,这也是中国逐步摸索与开放的机制。但是在国际市场投机为主环境下,海外投机因素对市场的影响尤其需要警惕。
第二,人民币与美元同步贬值的现象值得关注。6 月以来,美元指数冲高回落未能遏制人民币贬值势头。数据显示,6 月以来美元指数从 104 点回落至 102 点水平,但同期离岸人民币从 7.09 元贬至最低 7.24 元,人民币名优馆与美元同时贬值,人民币比美元贬值还要大,这既不符合一般逻辑,更易形成人民币贬值惯性与预期强化。
第三,人民币阶段性风险值得警惕。中美货币政策的分化加大了海外市场对人民币贬值的预期。而外汇市场策略处于买预期和抛现实的逻辑中,这是影响离岸人民币交易情绪的重要因素。尤其伴随中美货币政策分化、银行即期与远期报价脱节等因素,人民币沽空收益的高预期引起离岸人民币贬值沽空潮。而且,截至 6 月 26 日,北上资金合计净流入 A 股金额已达 1939.23 亿元,相当于去年全年的 1 倍多。以上种种或侧面反映人民币存在被投机性。人民币阶段性风险需要被认识。
人民币汇率是能够影响经济尤其是外贸企业的重要要素。其中外贸对实体经济而言的影响不仅在外向,其对激励与促进内循环也具有动态风向标的作用。应当充分认识人民币汇率对外贸企业预期等方面的影响,同时警惕人民币投机风险。 ( 中新经纬 APP )
山西省人民政府办公厅关于印发山西省煤矿事故灾难应急预案的通知(晋政办发〔2011
作者: 克里夫·鲍尔默 2025-05-29T16:04:35
网友评论 更多
7121 Todd Boehly
我觉得这个游戏的挑战模式非常好玩,每次都能带来不同的惊喜。
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